Заданием премии является выявление лучших образцов современной художественной словесности в жанре новеллы (рассказа), написанного на русском языке во всех странах мира. Главным критерием будет "тирания вкуса". Это понятие известно читателям по творчеству советского писателя.
Стало известно, что премия будет вручаться ежегодно, а первая торжественная церемония состоится в канун дня рождения Бабеля 13 июня 2016 года в Золотом зале Одесского литературного музея.
Напомним, что Исаак Бабель прославился благодаря своим произведениям "Конармия", "Одесские рассказы". Умер в возрасте 46 лет, в 1940-м году в Бутырской тюрьме в Москве.